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上期能源发布做市商制度征求意见稿

发布时间:2019-08-24 01:02:03 编辑:笔名

做市商门槛:净资产不低于人民币5000万元或等值外币

本报见习记者 王 宁

为进一步促进市场服务实体经济功能的发挥,子公司上海国际能源交易中心(下称上期能源)昨日发布了《上海国际能源交易中心做市商管理细则(征求意见稿)》。

据了解,《征求意见稿》共6章33条,包括总则、资格管理、做市业务、权利和义务、监督管理等章节。根据《征求意见稿》,做市商按品种进行资格管理,并使用专用做市交易编码开展做市业务。上期能源可以对做市商做市情况进行评价和排名,并对相关情况进行公布。

《征求意见稿》明确,做市商的门槛条件是净资产不低于人民币5000万元或等值外币。其他条件还包括:具有专门机构和人员负责做市业务,做市人员应当熟悉相关法规和上期能源业务规则;具有健全的做市业务实施方案、内部控制制度和风险管理制度;最近三年无重大违法违规记录;具备稳定、可靠的做市业务技术系统;应当具有上期能源认可的交易、做市或者仿真交易做市的经历;上期能源规定的其他条件。

此外,满足资格条件的申请人可向上期能源提交资格申请,获得批准后与上期能源签署做市商协议,正式取得做市商资格。做市商可以享有手续费减收、增加持仓等权利。同时,做市商应当履行持续报价、回应报价等协议约定的义务。

做市商作为交易中间商,连接不同时间进行交易的客户,使投资者有意愿交易时可以找到对手方,能够提升标的交易流动性和市场透明度,降低非系统性风险。做市商制度通过改善标的合约活跃度,能够促进品种价格发现和避险功能的发挥,进一步推进期货市场功能的有效发挥。

期货研究总监王笑表示,原油期货作为一个上市不久的新品种,目前来看各方面运行情况良好,但也在活跃合约连续性、持仓结构分布等方面表现出一定的不成熟,因而需要不断完善规则制度,进一步促进其功能作用的发挥。上期能源此前已连续发布四个通知,对远月合约的和手续费进行了下调,充分反映出交易所通过政策延续,强化引导,促进形成连续活跃合约满足企业按月套保需求,切实服务实体经济。相信配合做市商的引入,远期合约的持仓和流动性将进一步提高,活跃合约的连续性将逐步增强,随着流动性在各合约的合理分布,将有助于上海原油期货形成有效的远期价格曲线,为企业逐月套保操作提供必备条件,有望进一步提升产业参与期货市场的积极性和可操作性。

中信中证资本做市业务负责人王小果认为,、期货交易具有特殊性、相关产品专业性强的特点,而广大市场参与者在专业水平方面存在较大差异,对期权、期货这类衍生品的需求也不尽相同。因此,无论从国内衍生品市场的长期稳定发展来看,还是从引导投资者参与衍生品交易角度讲,都需要专业化程度高的做市商来为市场提供流动性,维持衍生品市场报价处于相对合理水平。

他表示,《征求意见稿》的出台,一是明晰了做市商主体范围。做市业务专业性较强,需要参与机构具有很强的定价能力以及完善的技术系统,与此同时针对做市业务也应有一系列完备的风险管理制度以及相关流程。二是明晰了做市商业务范围。出台做市商管理细则,有利于规范做市商行为,引导衍生品市场健康有序平稳发展,特别是在当今创新业务层出不穷的时期,约束做市商规范经营、增强做市商长期竞争力,也可以维护衍生品市场的良好信誉。

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